비트코인 ETF가 무엇인가요

1. 비트코인 현물 ETF

2024년 1월 10일, 미국 SEC(증권거래위원회)에서 11개 자산운용사의 비트코인 현물 ETF(Spot Bitcoin ETF)를 승인하였습니다. 제미니 거래소(Gemini) 윙클보스(Winklevoss) 형제가 2013년 처음으로 SEC에 비트코인 ETF 신청서를 제출했다가 거절된 이후 약 10년이 지나서야 승인된 역사적인 사건으로, 암호화폐가 정식으로 미국 금융시장 제도권 안으로 들어오게 되었습니다.

 

그러나 이에 대해 비트코인의 탄생 취지와 맞지 않다고 하며 ‘비트코인이 월가에 의해 점령당했다’는 의견도 나오고 있습니다.

 

SEC에서 비트코인 현물 ETF에 대하여 우호적인 입장으로 승인한 것으로 보이지는 않습니다. 자사의 신탁상품 GBTC를 ETF로 변환하겠다고 신청한 그레이스케일(Grayscale)에 SEC가 거절한 것에 대한 소송에서 SEC가 패소함으로써 더 이상 비트코인 현물 ETF 신청에 대한 거절사유를 찾을 수 없었던 것이 크다고 볼 수 있습니다.

 

승인 후 SEC위원장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 CNBC와의 성명에서 비트코인과 같은 암호화폐를 교묘한 랜섬웨어 공격에 사용하는 사이버 범죄자들에 대한 우려를 표명하기도 했습니다.  

 

 

 

비트코인에 대한 자산운용사 간 시각차는 여전히 존재합니다. 세계에서 가장 큰 자산운용사 블랙록(BlackRock)은 적극적으로 ETF 신청에 참여하였고, ETF 승인 후 약 3달이 지난 오늘까지 비트코인 현물 ETF의 자산 유입액 1등으로 $18.73b을 보유하게 되었습니다. 3위의 자산운용사 피델리티(Fidelity)는 2014년부터 비트코인 채굴과 탐색을 시작했을 정도로 비트코인에 관심을 일찍부터 갖기 시작하였고 블랙록의 뒤를 이어 비트코인 현물 ETF 유입이 두 번째로 많은 $10.76b을 보유하고 있습니다.

 

그러나 2위 자산운용사인 뱅가드(Vanguard)에서는 ‘암호화폐는 매우 투기적이며 우리의 철학과는 맞지 않는다’며 비트코인 ETF 출시 계획이 없다고 선을 그었습니다.

4월 15일 현재 자산운용사별 현물 비트코인 AUM 현황

2. 비트코인 선물 ETF

2021년 10월에 처음으로 승인을 받은 비트코인 선물 ETF는 ProShares Bitcoin Strategy ETF(티커: BITO) 입니다. 그 이후 2021년 11월에 두 번째로 VanEck Bitcoin Strategy ETF(티커: XBTF)가 출시되었습니다. 비트코인 선물 ETF에 대한 설명에 앞서 선물 ETF가 무엇인지 현물 ETF와 무엇이 다른지 먼저 살펴보겠습니다.

 

선물 ETF는 상품 자체에 투자하는 것이 아니라 ‘특정 시점에 특정 가격으로 비트코인을 매수 또는 매도할 수 있는 계약’에 투자하는 파생상품입니다. 따라서 가격에 직접 노출되는 현물 ETF에 비해 변동성 리스크가 낮고 지수를 조작할 위험으로부터 비교적 안전합니다.

 

그러나 앞서 말했듯 투자 대상이 현물이 아닌 계약이며 만기가 도래하기 때문에 선물 ETF의 자금은 정기적으로 계약을 연장(근월물 계약)해야 합니다. 이 과정에서 비용이 발생하는데 이것을 롤오버 비용이라 합니다. 그러나 선물 ETF는 단기 투자에 적합하여 장기간 큰 금액을 투자하기에는 적합하지 않고 선물 시장을 제대로 이해하고 있지 않은 일반인들은 투자하기가 매우 어렵다는 단점이 있습니다.

 

3. 세계 최초 비트코인 현물 ETF는?

 

 

 

이번에 승인된 비트코인 현물 ETF가 최초는 아니었습니다. 2021년 캐나다 온타리오 증권위원회에서 승인된 Purpose Bitcoin ETF가 세계 최초였으며 토론토 주식 거래소에 상장되어 거래되고 있습니다. 2023년 8월에는 비트코인 현물 ETF가 네덜란드 암스테르담 증권거래소에 유럽 최초로 상장되었습니다.

 

그리고 2024년 4월 15일(글 쓰는 시간 기준 바로 오늘) 날짜로 홍콩에서도 비트코인 ETF가 승인되었습니다. 홍콩은 아시아에서 처음으로 비트코인 현물 ETF를 승인한 시장이 되었으며 이를 바탕으로 국제 금융 중심지이자 암호화폐의 허브로서 홍콩의 위상을 강화하겠다고 밝혔습니다. 또 중국의 자금이 투자될 수 있는 시장이 될 것이라고 시장의 기대를 모으고 있습니다.

 

 

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* ETF(상장지수펀드)에 대해 궁금하시다면 다음 글을 통해 알아보실 수 있습니다.

   [경제] ETF란, 장점과 유형